今日下午，在十二屆全國人大四次會議記者會上，銀監會主席尚福林、證監會主席劉士余、保監會主席項俊波回答了記者的提問。在發布會上，新任證監會主席劉士余成為大家關注的焦點。劉士余主席是如何回應注冊制、股市動蕩、中證金退出、熔斷機制等一系列大家關注的問題。

發布會一開始，劉士余就“辟謠”，他說：大家可能都記得3月8號那一天有一個傳說，說新任證監會主席劉士余希望大家都買股票、希望大家都不要賣股票。我仔細回想了一下，那天我在香港團說，作為證監會主席，我不能建議大家買股票，但我更不能建議大家賣股票。也許是“鄉音未改鬢毛衰”，鄉音難改，我的口音太重了點，今天我會更準確地發音，希望在座的各位媒體朋友能夠更準確地傳播。

劉主席向股市送上了幾個好消息：

1、注冊制：必須搞，但需要時間。

2、今后當陷入市場完全失靈的情景時，仍然應當果斷出手。

 

3、未來較長時間談中證金退出為時尚早。

 

4、未來幾年，不具備推廣熔斷機制的基本條件。

【注冊制：必須搞，但需要時間】

今年政府工作報告，關于資本市場的任務講得非常具體。關于注冊制改革，我到證監會人之后也突然發現，媒體大部分討論這個問題。我做了一點功課，做了一點研究。大體分廠兩方面。一是，注冊制搞不搞？二是，怎么搞？”

他繼續說到：其實，這兩方面是一致的，不是對立的。黨中央國務院的重大任務。明確回答大家是必須搞的。但是在怎么搞上面。我們還要全面理解十八屆三中全會的決定：“健全多層次資本市場體系，推進股票發行注冊制改革，多渠道推動股權融資，發展并規范債券市場，提高直接融資比重”。逗號說明這幾項的改革不是孤立的選項，逗號與逗號之間的內容是相互遞減的關系。同時注冊制需要一個非常完善的法制環境。

“我理解是人大常委會對政府授權是標志政府可以通過注冊制改革所需要的一系列規章制度。沒有人大授權是不可以提出這些的。這些技術準備工作，研究制定需要相當長的過程。必須充分溝通，形成共識，凝聚合力。注冊制是不可以單兵突進的。十三五規劃草案提出創造條件實施股票發行制。無論是核準制還是注冊制，我們必須秉承保護投資人的核心理念。即使將來實行注冊制，將來必須加強不能放松。”

【股災：證監會應吸取教訓，全面加強監管】

證監會主席劉士余表示，“造成股災的原因是多方面的，有中國資本市場不成熟，交易機制不成熟的問題。證監會必須深刻吸取股災教訓，全面依法加強監管。”

劉士余表示，在股災期間，對于救市該不該出手，何時出手，怎么出手，當時都有很大爭議。因為每個人都是根據自己所掌握的信息做出判斷。

“我認為這些意見都是對中國資本市場的建設性意見。此后證明，大家的意見雖然有分歧，但越來越趨同。大家的觀點收斂在什么方面？收斂在中國資本市場必須堅持市場化方向，這是根本方向，不能動搖。”

劉士余強調，資本市場是逐利的，競爭就必然有美麗與殘酷的兩種結局。所以，作為資本市場的參與者都必須以平常心態面對現實。政府的責任不能動搖，那就是維護資本市場公開公平公正，離開三公原則，就談不上對中小投資者權益的保護。

【救市：市場失靈時仍將果斷出手】

今后，當陷入市場完全失靈、連續失靈的情景時，仍然應當果斷出手，這符合黨的十八屆三中全會提出的讓市場在資源配置中發揮決定性作用和更好地發揮政府作用的目標，或者說符合深化經濟體制改革的目標。在國際上任何一個資本市場大體都有這樣的案例。凡是股市異常波動，原因都是多方面的，其中中國資本市場不成熟是一個重要原因，包括不完備的交易制度、不完善的市場體系、不成熟的交易者、不適應的監管制度。對此，中國證監會必須深刻吸取教訓，舉一反三，加快改革，轉換職能，全面依法加強監管，促進資本市場健康發展。

【救市資金：談中證金推出為時尚早】

我首先說，救市這個詞不怎么規范，回答這個問題，到現在我都沒用救市這個詞，因為政府和學術界一般不用救市這個詞，我們叫穩定。有些措施是特殊時期的特殊措施，特別是一些非常規的機制性措施，在市場已經完全進入自我修復和自我發展狀態之后已經解除或者正在退出。至于您關心的中證金的退出，坦率告訴你，我還沒有考慮這事，未來的較長時間內，談中證金退出為時尚早。

【熔斷機制：未來幾年不具備推出條件】

“我到任之后，對這個問題做了一些了解，應該說當初研究論證施行，熔斷的根本出發點，是為了防止股市劇烈波動，為了保護投資者的權益。論證過程匯總，滬深交易所也征求了意見，征求意見的面還是比較廣泛的。”

“回過頭來對比分析，征求意見共識度比較高，但是制度推出后造成了助跌的結果，和初衷背離。回頭看有教訓，雖然各方面都有待進一步深化認識，為什么當時能夠有比較高的共識度？為什么不同意見的聲音比較弱呢？可能大家還是在股市過山車下行方面，這個問題在做的時候可能對中國資本市場的主體結構考慮欠周。

“從投資者數量來講，以中小投資者為主體，為什么說有教訓？我們資本市場的安排重構，要吸取其他國家好的經驗，但是每一項改革，必須立足中國國情。但從投資者角度來講，中小投資者占絕對主力，這一點在國際上不多見，很不一樣。未來幾年可以預見，我們的市場投資主體結構不會發生根本性變化，所以說未來幾年我們也不具備推行熔斷機制的基本條件。”

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